《金钱游戏与投机泡沫的历史:资本战》第15章

当时美国的罗斯福总统也在做着同样的事情。他规划了许多新计划以及代理机构来帮助那些经济受创的地区，其中一个机构就是成立于1933年的田纳西流域管理局（Tennessee　Valley　Authority，通称TVA），负责对田纳西流域进行多元的区域规划和建设，以控制洪水泛滥，改进河运，增加农民收入，改善农民生活水平，并沿田纳西河及其支流开发电力，生产化肥，植树造林，促进水土保持。　
第27节：巴林银行的倒闭（1）　
经过了20多年以后，到了繁荣的50年代，华尔街的股票价格才再次超过1929年的股价最高点。纽约股市大崩溃直到今天都还让股票交易商心有余悸。
更完善的交易所法、银行家和政治家之间更紧密的合作和更好的通讯还是能够在一定程度上制约这类危机的发生。但是这种观点还是被自从1990年就开始回落、直到今天仍持续低迷的日本股市驳倒了。
著名的金融家和投资传奇人物伯纳德o巴鲁克（Bernard　Baruch）在20世纪30年代是怎么说的？〃任何市场的历史从产生开始都是一部极其惊险的价格上涨和下跌相互交替的发展史。〃
巴林银行的倒闭
〃哦！可真是令人敬佩！如果他在套利业务上一星期赚到1000万美元的话，那么一年就能赚到5亿美元。他可真是一个套利高手！〃
巴林银行经理迈克o基里安在1995年谈到尼克o里森时说道
〃幸好只有巴林银行……〃
一位英国经济学家
信任
巴林银行由英国巴林家族所创，成立于1762年，巴林银行于19世纪期间，主要通过控股方式，在全世界各地扩展据点，大部分集中在拉丁美洲和远东地区，从此逐渐奠定了巴林银行在全球市场的坚固地位，1995年当时巴林银行在全球25个国家拥有55个据点，雇佣约4000余名员工，巴林银行最著名的客户是当今英国女王。然而，这个具有233年历史、在全球范围内掌控270多亿英镑资产的巴林银行，竟毁于一个年龄只有28岁的毛头小子尼克o里森（Nick　Lesson）之手。尼克o里森于1989年7月10日正式到巴林银行工作，成为一名从事清算工作的内勤人员，其职责是确保每笔交易的入账和付款。这之前，他是摩根o斯坦利银行清算部的一名职员，进入巴林银行后，他很快争取到了到印尼分部工作的机会。由于他富有耐心和毅力，善于逻辑推理，能很快地解决以前未能解决的许多问题。使工作有了起色。因此，他被视为期货与期权结算方面的专家，伦敦总部对里森在印尼的工作相当满意，并允许可以在海外给他安排一个合适的职务。1992年，巴林总部决定派他到新加坡分行成立期货与期权交易部门，并出任总经理。他的赚钱才能得到了充分的发挥。1993年时，年仅26岁的里森已经达到了事业的巅峰，为巴林银行赢得1000万英镑，占巴林当年总利润的10％，颇得老板的赏识和同行的羡慕。
业务
里森于1992年去新加坡后，任职巴林新加坡期货交易部兼清算部经理。作为一名交易员，里森买卖的是一种最简单的衍生金融工具日经指数225的期货指数。这是日本225种股票的价格指数，类似于美国的道o琼斯指数。这种交易并不复杂，里森对价值几十亿美元的日本股票和债券设定一个可随时兑现的赌注，这种方式类似于拉斯维加斯那种被称之为〃过或不及〃的足球赌博，即赌球赛的结果超过或不及某一比分，而里森赌的是日经指数超过或不及某一点数。所不同的是，在美式足球赌博中，如果他输了，只赔掉他的下注；而在期货市场，交易者只需拿出一个很小的比例（这一比例为6％）压在桌上，所以得失可能超出赌注的许多倍。
里森的另外一项工作是替巴林银行从事套利，基本上是没有太大的风险，套利行为亦只赚取市场间的差价。例如里森利用新加坡及大阪市场极短时间内的不同价格，替巴林赚取利润。一般银行对予其交易员持有一定额度的风险部位的许可。但为防止交易员在其所属银行暴露在过多的风险中，这种许可额度通常定得相当有限。而通过清算部门每天的结算工作，银行对其交易员和风险部位的情况也可予以有效了解并掌握。但不幸的是，里森却一人身兼交易与清算二职。
88888错误账户的建立
无论做什么交易，错误都在所难免，在期货交易中更是如此，比如，有人会将〃买进〃手势误以为是〃卖出〃手势；有人会在错误的价位购进合同；有人可能不够谨慎；有人可能本该购买6月份期货却买进了3月份的期货等等。一旦失误，就会给银行造成损失。在出现这些错误之后，银行必须迅速妥善处理。如果错误无法挽回，唯一可行的办法，就是将该项错误转入电脑中一个被称为〃错误账户〃的账户中，然后向银行总部报告。　
第28节：巴林银行的倒闭（2）　
里森于1992年在新加坡任期货交易员时，巴林银行原本有一个〃99905〃的〃错误账号〃，专门处理交易过程中因疏忽造成的错误。这原是金融体系运作过程中正常的错误账户。1992年夏天，伦敦总部要求里森另设立一个〃错误账户〃，记录较小的错误，并自行在新加坡处理，以免麻烦伦敦的工作。于是里森又建立了一个在中国文化中看来非常吉利的〃88888〃错误账户。几周后，伦敦总部又要求用原来的99905的账户与伦敦总部进行联系，但这个已经建立的88888错误账户，却没有被销掉。就是这个被忽略的〃88888〃账户，日后改写了巴林银行的历史。1992年7月17日，里森手下一名交易员金姆o王误将客户买进日经指数期货合约的指令当做了卖出，损失是2万英镑，当晚清算时被里森发现。但里森决定利用〃88888〃账户掩盖失误。几天后，由于日经指数上升，损失升到了6万英镑，里森决定继续隐瞒这笔损失。另一个与此同出一辙的错误是里森的好友及委托执行人乔治犯的。与妻子离婚后的乔治整日沉浸在痛苦之中，并开始自暴自弃。作为自己最好的朋友，也是最棒的交易员之一，里森很喜欢他。但很快乔治便开始出错了：里森示意他卖出的100份9月的期货全被他买进，价值高达800万英镑，而且好几份交易的凭证根本没有填写。为了掩盖失误、隐瞒损失，里森将其记入〃88888〃账户。
挽救
此后，类似的失误都被记入〃88888〃账户。里森不想将这些失误泄露，因为那样他就只能离开巴林银行。但账户里的损失数额像滚雪球一样越来越大。如何弥补这些错误并躲过伦敦总部月底的内部审计以及应付新加坡证券期货交易所要求追加保证金等问题，成了里森头疼的事情。为了弥补手下员工的失误，里森将自己赚的佣金转入账户，但其前提当然是这些失误不能太大，所引起的损失金额也不是太大，但乔治造成的错误确实太大了。急于想挽回损失的里森开始从蓄意隐瞒走向另一种错误：冒险。
铤而走险，加大赌注
为了赚回足够的钱来补偿所有损失，里森承担愈来愈大的风险。他当时从事大量跨式部位交易，因为当时日经指数稳定，想从此交易中赚取期权权利金，但如果运气不好，日经指数变动剧烈，此交易将使巴林遭受极大的损失。里森在一段时日内做得还极顺手。到了1993年7月，他已将〃88888〃账户亏损的600万英镑转为略有盈余。当时他的年薪为5万英镑，年终奖金则将近10万英镑。如果里森就此打住，那么，巴林的历史也会改变。其后，市场价格破纪录地飞涨，用于清算记录的电脑故障频繁，等到发现各种错误时，里森的损失已将近170万美元。在无路可走的情况下，里森决定继续隐藏这些失误。1994年7月，〃88888〃账户的损失已达5000万英镑。此时的里森成了一个赌徒，他一边将巴林银行存在花旗银行的5000万英镑挪用到〃88888〃账户中，一边造假账蒙蔽巴林银行的审计人员。他幻想着以一己之力影响市场的变动，反败为胜，补足亏空。
结束
里森于1994年底预期本年日本经济成长将会加速，股价会上涨，同时，当经济复苏时，利率会上涨，公债价格会下跌，因为买入股价指数期货合约（当股价如其所料而上涨，就会获利），卖出公债期货合约（当公债价格如其所料而下跌，就会获利）。他同时在当时的新加坡国际金融交易所（SIMEX）以及日本大阪证