《国际银行家》第808章

鼗匚亲约骸?br /> 想起了娄婉，秦少游不可避免地想到了自己已经两岁多的儿子。想着他叫爸爸时的可爱神情，心中划过一股暖流。
父母当年看着自己，一定也是同样的心情。又是一个轮回啊。
居室中还残留着唐灵灵的气息。。。
秦少游斜靠在沙发上，双眼不知看向着何方。或许有些遗憾，有些愧疚，是对娄婉的，对米娜苏瓦丽的，对自己那个小宝贝的。。。
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当秦少游整理好衣裳备步入会场的时候，唐灵灵早已经站立在会场门口，在她的身侧有一个带着眼镜，很帅气的男人，秦少游的目光从两人身上扫过随即停留在唐灵灵的身上。
唐灵灵抬头和秦少游对视了一眼，随即在秦少游的注视下，挽着那个男人站起身来走到秦少游的面前。
“这位是？”秦少游看了对方一眼，对唐灵灵问道。
“这位是我的未婚夫。”唐灵灵给彼此介绍道，“这位是鼎鼎大名的第一国际银行总裁秦少游，秦先生。”
唐灵灵似乎加重了语气秦少游的脸色微微显得有些不自然同对方已经伸出的手轻轻一握。此刻，秦少游是同唐灵灵的距离是如此之近，甚至还能在恍惚之间嗅到唐灵灵身上残留的一丝**的味道，可是她怎么能这样做？
秦少游用询问的眼神看向唐灵灵，唐灵灵给了秦少游一个促狭的笑意即附耳亲昵的在自己男伴的耳边细语了几句，状态亲昵。
在众目窥视之下秦少游也无法同唐灵灵做过多的交流，好在会议很快就开始了，秦少游调整好自己的心态，走进会议室同唐灵灵坐在对立的位置上，开始了第一轮的交涉。
会议进行的十分激烈，双方的谈判代表团彼此互不相让由于没有进入最后实质性的阶段，秦少游和唐灵灵两人反而有些空闲两人的位置间隔并不远。甚至于，唐灵灵有足够的距离伸出自己修长的大腿秦少游身上的某个部位摩挲着，挑逗着。
秦少游的表情立刻变的很奇怪下误以为老板对他们的谈判力度很不满意，于是更加卖力的同对方交涉着。可就在谈判最为激烈的时候，秦少游却已经是在忍受不住唐灵灵的挑逗，咳嗽一声打断了谈判进程道：“大家还是休息一下吧，明天继续。”众人顿时愕然。
“也好
灵漫不经心的点了点头道，“既然秦先生有些累天继续谈判，你们现在先出去，我和秦先生有些事情要谈。”
等到所有人都出去，秦少游点上一支香烟，重重的抽了两口，压下心中的**，对唐灵灵问道：“唐灵灵，你这是做什么？既然你已经快要结婚，你还……”
“那又有什么关系，你不是连儿子都有了么？”唐灵灵一脸无所谓的对秦少游笑道，“当然，如果你觉得坐在这里不方便的话，你完全可以坐远一点嘛。不过在此之前，你先把钥匙拿来。”唐灵灵低头看了一眼，秦少游也不知道从哪里弄来一副手铐，把自己的小腿同桌脚拷在了一起。
“钥匙我是没有，你自己想办法吧。”秦少游随意的丢下这句话，扬长而去。唐灵灵看着飘然远去的秦少游，恨的牙痒痒。
二十分钟之后，唐灵灵在自己所谓的未婚夫的帮助，有些不自然的走出了会议室。可能是由于被~的时间太长，唐灵灵一个立足不稳就要摔倒。她的未婚夫正要伸手来扶，唐灵灵却是狠狠的瞪了他一眼，毫不留情的推开了他的手。
这一切都落在远处的秦少游眼里，一副似有所悟的神色，随即把手中的手铐钥匙丢在一旁的垃圾桶内，转身离开。………………………………………………………………………………………………………………
第二天，会议进入正式谈日程。
唐灵灵的那男伴似乎也并没有出场，同样的位置，唐灵灵也并没有再有任何骚扰秦少游的动作，双方为了套利地域的问题起了激烈的争执。
“唐灵灵小姐。”秦少游沉道，“就目前形势下，我觉得套利交易并不应该成为贵方主要的盈利方式，如此高风险的投资项目，会令贵方承担极大的风险。”
唐灵不甘示弱，对秦少游反辱相讥道：“秦先生，难道这样的风险对于你们第一国际银行就不存在了么？可据我所知，你们第一国际银行在套利交易上，已经投入了总共超过一千六百亿美元的天文数字。如果秦先生不介意的话想问一问你们又是如何转化风险的？”
“我们自然有我们一套严格规避风的运行机制。”秦少游避重就轻的回答道，“唐灵灵小姐，套利交易的克星，是美元突然升值。任何突发事件令美元反弹，势必带来套利盘平仓，甚至不排除“火烧连营”的惨剧重演。”
秦少游已经拍案而起，一脸肃的发表了他这一生来最为重要的一次演讲：“2009年，全球经济和金融市场的关键词是“D”，即depressio（经济萧条）。最坏情况没有出现，结果是金融资产价格大升济也缓慢地走出衰退。如今关键词还会是“D”，不过，这次指的是dollar（美元）。说成也美元，败也美元，绝对不是虚言！
美元是美国经济的寒暑表、全球资金走向的指南针。它反映着资金的风险意识反映着市场对美国财政状况的信心；它折射着美联储量化宽松政策的进退，折射着美国经济与其他经济体之间实力的此消彼长。除此之外还有一个重大环节元走势牵动着套利交易（carrytrade），而套利交易乃目前世界经济面临的最大定时****。
雷曼兄弟倒闭后，全球工业生产收缩7％。工业生产是最常用的显示原材料工业需求的经济指标，它的收缩意味着需求明显减少。
然而，商品价格却并未因此大跌。铜价同期上升65％，~价升63％黄金涨了，连石油价格也涨了１。在正常情况下品价格应与需求走势相同，波动的幅度大幅放大。可如今商品价格大有与工业生产、经济增长脱钩的架势。
造成脱钩的第一个原因，是全球流动性泛滥险意识改善，资金流出避天堂，寻求高波动、高回报的风险资产。
自从2C09年3月金融恐慌见底以来，商品一直受到追捧。超低的资金成本，令投机资金迅速增加，高杠杆地涌向商品市场。国债市场的低回报，还迫使退休基金寻求高风险资产以增加收入，商品开始成为它们投资组合中的重要组成部分。ETFF基金也如雨后春笋般冒了出来。不过近来支持商品价格大涨的一个更大动力，却是套利交易。”
秦少游说到这里，有了一短暂的停顿，他的目光也一直落在唐灵灵的身上。此刻，唐灵灵根本就无法和秦少游对视，下意识的闪躲开秦少游犀利的眼神。
“套利交易简单来说，就是借低利率贷款炒作高回报资产。要成为套利交易的借贷货币，需满足三个条件：宽松的信贷标准和巨额的资金流动性；超低的利率；稳定或下跌的汇率。”秦少游继续说道。
“美联储天量的流动性注入、一致看跌的美元汇率以及超低（并会维持在低水平）的美元利率，制造出一个完美的套利交易环境，美元成为套利交易的借贷来源。
根据芝加哥国际货币市场（IMM）的数据，截至１１月１9日，共有１2万张沽空美元的期货合约，其规模历史罕见。美元沽空数字，可以反映套利交易的人气度，不过实际运作中的套利交易盘数量应该远大过此数，因为相当一部分套利交易从银行拆借美元但并不沽空。
目前以美元为借贷货币的套利交易盘，约在１2万亿至2万亿美元之间，主要分布在商品货币套利、新兴股市套利和商品市场套利三块。套利盘占这些市场成交量的5％—１右，不过由于交易频繁，它们在市场上的影响力远超此数。
套利交易有几个重要的特征：一是高杠杆，借贷率一般在3倍至20倍之间；二是对汇率波动敏感；
群式行动，同时建仓或平仓带来市场的大幅波动，而发新的建仓或平仓。
2009年金融资产价格的上涨幅度，与经济复苏的力度、速度不成比例，与企业的盈利前景或商品的消费量不成比例，但是资产价格上涨并非没有道理，因为资金成本太低，银行送钱给投机者炒作。
这背后其实是央行尴尬的处境。
在美国和欧洲融危机重创了银行，令其金融中介功能坏死，传统的反周期货币政策的传导机制失灵。一般情况下，当经济下行时，央行减息，银行开始借贷，企业开始投资，就业市场复苏。但这次尽管央行拼命减息、注入流动性，银行并未因此而放松信贷政策，实体经济无法通过银行获取资金业经营和就业环境也就无从受益。?