《时寒冰说:经济大棋局,我们怎么办》第29章

第56节：大棋局·大狙击（7）
评级机构变脸非常之快。比如，2005年10月27日，中国第一家国有银行……建设银行成功在中国香港上市。建行上市以前，海外的战略投资者已经进来，国际信用评级马上就调升。2005年9月28日，标准普尔将建行长期外币评级由BBB…调升至BBB＋，短期评级由A…3调升至A…2，同时将基本实力评级由D＋调升至C，评级展望为稳定。
美国的三大评级巨头不仅在美国以外的国家洗劫财富，在国内同样劣迹斑斑，在次贷危机中也扮演了极不光彩的角色。2009年11月，美国俄亥俄州总检察长理查德·科德雷代表五家政府退休基金，对穆迪公司、标准普尔及惠誉这三大评级巨头予以起诉。由于上述公司给予住房抵押贷款类证券不合理的高评级，以换取利润丰厚的报酬，导致这些基金损失了至少4。57亿美元。因此，〃股神〃巴菲特旗下伯克希尔…哈撒韦公司自2009年7月到12月，连续六次减持穆迪股份。
当然，这些评级机构之所以长期被市场认可，也并非完全基于利益。确切地说，他们在追逐利益最大化的同时，也的确注重对评级对象的研究，具有一定的客观性。比如，最早降低希腊主权债务评级的是欧资的惠誉，而后才是美资的标准普尔……除非有证据证明惠誉是被华尔街当枪使了。
这说明，希腊发生债务危机的土壤本来就具备，只是缺少一个引爆的导火索而已，这个导火索即使不是这些评级机构，也可能是别的，时间上可能推后，但危机不可能避免。信用评级机构只是起到了推波助澜、在短时间内放大危机的作用。
我要强调的是，在谴责这些评级机构的同时，我们必须清醒地认识到自身的问题。评级机构再怎么评，如果中国自己能够正视自己的价值，又怎会造成那么大的财富流失呢？
中国备受争议的银行股权贱卖问题，既与中国银行业自身存在的缺陷相关，更与自己的〃糊涂〃有关。常言说，苍蝇不叮无缝的蛋，从这一点来看，对于这些评级机构中提及的我们中国存在的一些问题，也应该给予足够的重视，防患于未然，而不应该简单地予以全盘否定。
因为，归根结底，还是我们的制度漏洞让投机大鳄们钻了空子。我之所以强调这一点，是因为当下的中国有一种非常不好的倾向：一遇到问题就把所有的过错和责任推卸给对方，而不做丝毫的反省和自我修正工作。以仇恨替代理智的思考，让情绪左右思维，是一种非常糟糕的浮躁表现，这种状况只会为遭受下一轮的洗劫创造条件，很难在未来的货币交锋中扭转被动局面。
第三节
惊心动魄的反击战
希腊风声鹤唳，德国袖手旁观
希腊债务危机被许多人认为是引发整个欧元国债务问题的导火索，牵一发而动全身。2009年　12月11日，南非标准银行发布研究报告预测，希腊和爱尔兰等国的经济状况不能容忍，这或许将导致这两个国家接受外界救助，甚至可能在2010年年底前被迫退出欧元区。在希腊债务危机最风声鹤唳的时候，一度引发欧元是否会解体的忧虑……问题的严重性由此可见一斑。
德国总理默克尔尽管面临着如此大的问题，依然出现了让很多人困惑不解的一幕：人们看到的并非想象中的欧元国的集体应战、共同面对，而是沉默、充当旁观者、听任希腊处于危急之中饱受煎熬。
德国是整个欧元国中的火车头。
在2010年4月之前，德国总理默克尔多次发表声明称：在欧盟国家的政治支持下，希腊自己解决好自己的债务危机问题，对于欧元来说是最佳方案。默克尔表示，欧盟目前没有必要出台应急援助希腊的措施，因为希腊政府并不面临现实的偿还危机的威胁。她说，希腊总理帕潘德里欧多次向她表示，希腊不会向欧盟提出资金援助要求。默克尔还表示，由于存在技术问题，欧盟目前并未能就援助希腊问题做出政治决定。
德国总理默克尔最著名的表态是：〃眼下帮助希腊的最好方式就是明确告诉它，自己的事情必须自己做。〃
第57节：大棋局·大狙击（8）
很多人痛批德国袖手旁观的做法。
实际上，他们是没有读懂这背后隐藏的大智慧。
投机大鳄们布好陷阱
在当时万分凶险的境况下，默克尔不动声色，以静制动，实际上是最佳应对方案。
在华尔街的〃狙击手〃各就各位，全部准备就绪等待决战的情况下，贸然出手，一旦失败，欧元国将全面解体。这是一场不容半点失误的决战，而欧元国的软肋是非常明显的。
事实上，投机大鳄们所做的一切，就是逼迫以德国为代表的欧元国尽快出手……这一点关乎整个大棋局。
据彭博社统计，希腊2010年必须筹措到530亿欧元的资金，5月底前必须偿还200多亿欧元的到期债务。希腊总理乔治·帕潘德里欧2月21日表示，希腊拥有的资金可以应付到3月中旬。
投机大鳄们一开始就强力阻挠希腊市场融资。以德国为首的欧元国，希望主权债务国家自救，即在市场发债，通过滚动债务来避免违约风险。如果希腊在市场融资偿还到期债务，等于金融资本帮自己还债，不但无利可图，而且新主权债将来的违约风险依然存在。以金融投机资本为主体的所谓市场力量，有巨大的动机提升希腊市场融资成本，使融资行动失败，希腊主权债的违约风险凸显。2010年年初开始，希腊主权债的CDS大幅上升，最高时候高出德国10年期国债收益率540个基点，融资成本大幅提高，市场融资严重受阻。
正因为如此，一直到2010年3月23日，德国总理默克尔还在强调，欧盟成员国可以援助希腊，但是必须先由IMF实施，欧元区国家以自愿的方式介入作为补充。〃德国将敦促IMF和欧元区国家实施援助。但我想再次声明，这只能作为最后的手段……希腊还没有破产，它可以采取行动在国际市场上融资。〃
默克尔逼迫希腊通过在市场上融资，化解投机大鳄们的围剿。不仅默克尔，整个欧盟都知道，希腊自救是避免进一步遭到攻袭的最好选择。希腊《自由新闻报》2010年2月28日援引欧元集团主席、卢森堡首相让·克洛德·容克的声明：德国、比利时或卢森堡〃不准备替希腊纠正它的财政政策导致的错误〃。容克要求希腊进一步采取措施，节支增收。
投机大鳄们阻止希腊通过市场融资，但是极力逼迫欧元国的救助方案尽快出台。金融资本博弈，需要真金白银的拯救方案。欧盟以德国为首的一些国家对救助希腊犹豫再三，以及希腊国内反对IMF参与救助的抗议，使得希腊国债持有者对是否能获取原定收益存在很大的不确定性。若希腊真的违约，持有者们难道能把爱琴岛卖了抵债么？
显然，投机大鳄们怕的不是欧元国救希腊，而是怕它迟迟不救。投机大鳄们的杀手锏早就准备好了……如果德国救希腊，投机大鳄们马上可以引爆爱尔兰、西班牙、葡萄牙、意大利等〃笨猪〃五国，让救援军全军覆灭。那样，投机大鳄们将大获全胜，满载而归。
但他们想简单了。
这次，投机大鳄们遇到了一个强硬而富有智慧的对手。
默克尔看透了对手
默克尔对狙击者的意图非常清楚。她让希腊自救有她自己的考虑，倘若反狙击战失败，可以断臂求生，直接把希腊逐出欧元国，确保欧元的完整……当然，这种做法并非最佳选择。
希腊后面还跟着爱尔兰、西班牙、葡萄牙、意大利……如果德国过早出手，即使将其耗尽，可能也无能为力。默克尔需要等待时机，以免露出更大破绽，封杀自己的回旋余地。以静制动的唯一风险是欧元真的解体。但对德国这样一个工业基础稳固、实体经济坚实的国家而言，即使退出欧元国，它仍能焕发出勃勃生机。德国马克王者归来，依然可以占据一席之地……必须承认，这一点是德国在相当长一段时间内作壁上观的底气所在，也是一个民族脚踏实地累积下来的资本。焉能不令人羡慕啊！
而且，默克尔最大的顾虑或者说恐惧是什么？打货币战争，美国从来没有输过，它追求的是独孤求败的境界，而这方面，德国绝对不敢掉以轻心。德国是一个非常传统的国家，比如，它的企业并不热衷于去市场融资，即使缺钱也基本通过银行信贷等传统方式来解决。在这种不对称的博弈之下，如果华尔街从希腊着手，对欧元国一个接一个地攻击，德国倘若去一一应战，将耗尽德国的实力