《华尔街困局与中国经济》第1章

作者：和讯网编
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金融界人士探寻中国境界应对之道
谭雅玲中国国际经济关系学会常务理事
前所未有的华尔街金融风暴使全球无一幸免，从价格指标到金融市场，从金融政策到金融制度，从美国到欧洲，从西欧到东欧，从日本到亚洲，从拉美到非洲，恐慌二字是全球各个市场以及所有国家和地区的基本状态与主要表现。面对这场独特、复杂且特殊的金融风暴，大家的认知、判断产生分歧，恐慌中的独立见解受到干扰，现实和事实模糊视线，真实与全貌出现偏差和缺失。这其中的原因有三。
其一，此场金融风暴由最发达的国家而起，最大的特殊性在于美国独特和霸道的地位和作用。过去历次金融风暴和金融危机，都发生在美国之外的国家或地区，而这次“风暴”起源自美国金融价格、金融制度以及金融市场。
其二，美国金融资产价格搭配性表现，使得全球金融认知与判断发生混乱乃至产生错觉。美国经济在并没有指标认定的前提下，被认定为经济衰退；美国金融价格在控制力之下被认定为金融危机。
其三，国际金融机构的作用扭曲且偏离职责和现实。美国金融风暴与全球金融风暴的最大原因就是国际规则、制度与体系单边倾斜发达国家，主宰国际金融，控制价格和规则。全球随从调整主线清楚，全球随从认知主导明确，全球随从恐慌认知混乱。
面对当前这场金融风暴，全球面临价值规律和经济周期被打乱乃至迷失的状态，虚拟金融与实体经济严重脱离及对立，市场面临恐慌、机构面临缺陷、体系面临调整。大家都乱了，大家都蒙了。然而，透过现象看本质，美国从玩火到“玩花”，体现的是策略、战略以及智慧、规划的制定与实施。美国由一开始情况坏于欧洲、日本及全球，逐步演变为欧洲、日本及全球的情况比美国还差。美国给予全世界最大的恐慌，同时也给予全世界最大的安慰，即美国股市暴跌导致全球金融恐慌，美国股市暴涨稳定全球危机心理。这些表现或问题对未来预示着什么？说明什么？我们如何评估和判断，大家在争论、观察、预期和判断。笔者给予一个参考和一个提示，即2000年美国出现了震惊世界的“9R26；11”事件，随后2001—2003年全球焦点是美国经济衰退，但事实是L型、V型、W型三种经济衰退模式至今并没有出现，而美国带给全球的震撼是打击伊拉克的战争。目前全球出现了震惊国际的次贷风暴，随即2007—2009年全球争论的焦点又是美国经济衰退，U型模式处于观望甚至界定之中，未来美国也许会发动打击伊朗的战争。背景相似，而现实与结果值得思考。
从国际市场联想我国经济现实与金融前景，改革开放30年的欢欣、喜悦以及收获，是否预示我们的未来平坦而顺畅？笔者认为恰恰相反，如果这种沉湎和陶醉占据主导，我们将丧失发展机会和机遇，因为我国金融压力与风险并不亚于国际社会或别的国家。一方面是因为，我国产品引进难以达到西方充足市场机制和制度环境下的结果和效率，单纯引进产品难以达到金融改革和开放的自我需求和收益。
另一方面是因为，我国制度引进已经滞后于产品，最大因素在于我国行政与政治体制建设约束了金融效率与收益，金融问责制迫在眉睫。
最后则是因为，我国金融发展缺少战略规划，短期应对缺少自我认知和自我判断，没有战略，缺少综合性，缺少动力与方向，进而价格、价值和收益、风险明显不利于我国参于竞争和可持续发展。所以我们当前需要的是找差距和寻问题，明确方向和提高动力。外部的错综复杂恰好是我国自我发展和补充以及改进的最佳时机，关键在于我们是否意识到忧患、反省了问题以及明确了思路。美国如此强大却总是喊叫问题，我国还在发展，所以更不能满足于当前的进步，我们需要改变自我和转变自我，借助美国问题和结合美国问题总结教训，寻找出路，使自己变得更加强大、更加扎实和更加务实。
我国大有希望，因为我们是在一张“白纸”上进行全新的自我创作；我国大有潜力，因为我们在进行一场“绿色”生机的全面自我改革；我国大有前途，因为我们是一个“红色”信任和信用考验过的新型经济模式和开放体，前所未有的一国两制，必将使我们拥有前所未有的繁荣昌盛。
本书正是通过集思广益、“百家争鸣”，力图达到对这场金融风暴的真实而全面的认知，以帮助政策制定者和投资者看清形势、认清自我，规避风险和提高盈利，为我国经济发展提供更多的参数和角度。
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金融界人士探寻中国境界应对之道
章知方和讯网董事长兼CEO
雷曼兄弟死了，半年前，它一直保持着骄人的盈利记录。
拥有158年历史的雷曼兄弟，在过往的每次经济危机中都曾起死回生。如今，雷曼兄弟总部的匾牌前人流依旧，不过奇書com网，他们只是为了在雷曼兄弟的遗迹前留影纪念。
华尔街的又一个寒冬才刚刚降临。一个又一个噩耗接踵而来：美国最大的保险集团AIG残喘一息、美林贱卖美国银行以求自保、最大储贷银行华互终结了119年生命、最大的两家投行高盛和摩根士丹利转变为银行控股公司。
五大投行在半年内覆灭，华尔街彻底终结：往昔端坐殿堂的女皇，竞相沦为等待施舍的街头女优。几个月前，它们还是全球顶礼膜拜、竞相效仿的偶像。
华尔街的境外追随者们也在咀嚼更为惨痛的苦果：比利时最大的银行富通被吞并、英国4家百年老店被收归国有，冰岛、巴基斯坦、哈萨克斯坦、阿根廷等更有要开“国家破产”之先河的兆头。
终有一天，危机和正在显现的全球经济衰退都将远去。展望未来，届时的世界版图将会怎样重新构建呢？回首这次动荡，我们能得到怎样的回味和启示呢？
过度自由主义将调整，全球回归中间点，重启保守—激进—保守的轮回
在担任美联储主席的20年间，格林斯潘拥有无上尊崇，被誉为“拯救了世界的人”，而今走下神坛，颜面尽失。
格林斯潘对金融衍生工具万分推崇，当它们初现“魔鬼面孔”、一些议员提出监管意见时，他驳斥说：“我们为什么要约束华尔街传授花粉的蜜蜂”？
事实上，50多年前，萨缪尔森便生动地反驳了这种将市场理想化的观点：市场绝对的自由会让洛克菲勒的狗喝掉贫穷儿童健康成长所需的牛奶，这不是因为市场失灵，而是因为“物品会被出价最高的人得到”。
分配困境是资本主义制度的核心问题，即由追求最大利润欲望驱使着永无止境的贪婪。在这样的一个世界里，社会良知将少有存在的空间。
2000年以来，美国企业的利润增长率仅为一位数，可CEO的年薪却一直以两位数的比率增长，尤以华尔街的CEO为甚。这让随后的7　000亿美元救市方案备受诟病。
市场法则的捍卫者声称，自由竞争、金融创新能提高效率，降低成本，从而使经济发展惠及更多民众。
但在美国金融危机中，我们看到的现实却是，购房“成本”确实降下来了，但却不是因为房屋造价的下降，而是金融机构竞相降低贷款门坎。美国一名次贷经纪人曾精彩地讽刺说：“金融创新就是把鸡屎炒成一盘沙拉。”
可以想见，危机后的华尔街不可避免地从过度的自由化向中间点回归。激进、冒险、贪婪将被稳健、保守、自律所取代。
美元告别独霸地位
第一次世界大战以及第二次世界大战对欧洲大陆及英国伦敦等旧金融中心的摧残，使纽约得以问鼎全球金融中心的宝座，此后的六十多年来，美国一直是资本主义的中心。
《布雷顿森林协定》成就了美元作为世界首位储备货币的地位。这个体系好似一个巨大的洗钱卡特尔。我购买你的商品，而作为回报，我以美元的形式返还给你。
无论当事方是否愿意，美国经常项目和资本项目双逆差使得这个体系难以为继。
在过去的几十年里，美国发行了数万亿的美元纸币，借以从亚洲、中东和俄罗斯换回了石油、原材料和廉价的制成品。在贬值升值的轮回中，美国一次又一次地把损失转移到国外，依靠廉价商品维系国民的高福利。
在最近的一次会议上，联合国官员指出，将美元作为全球的主要储备货币以及发达国家掌控主要国际经济机构，是导致全球金融失衡的重要原因。